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“2011年鋼鐵行業(yè)盈利恢復(fù)受阻，預(yù)計(jì)鋼鐵上市公司盈利較去年下滑19%;2011年四季度至2012年一季度業(yè)績?nèi)詫⑾禄��！敝行抛C券策略分析師周希增告訴中國商報(bào)記者。
鋼鐵板塊在股市的表現(xiàn)，也印證了周希增的說法。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2月2日，滬深兩市共有1452家上市公司發(fā)布了2011年的業(yè)績預(yù)告。從已經(jīng)發(fā)布的預(yù)告來看，巨虧10億元以上的上市公司有兩家，虧損超過5億元以上的上市公司有7家。而鋼鐵企業(yè)占據(jù)虧損榜的重要席位。
行業(yè)大面積虧損
1月31日，鞍鋼股份公告稱，預(yù)計(jì)公司2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約21.51億元，基本每股收益虧損約0.297元。資料顯示，2010年，鞍鋼股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤為20.39億元，基本每股收益0.282元。2010年，華菱鋼鐵以26.43億元的虧損成為第一虧損大戶，從已公布的數(shù)據(jù)來看，2011年這一榜首位置很可能要被鞍鋼股份取代了。
從去年季報(bào)來看，鞍鋼股份的虧損來得很突然，2011年前三個(gè)季度尚盈利2.39億元，這也就是說，公司第四季度就虧了23.9億元。自1997年上市以來，鞍鋼股份從未出現(xiàn)年度虧損，2011年無疑要“破戒”。
目前，位列第二的預(yù)虧大戶也是鋼鐵股韶鋼松山。該公司1月31日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2011年虧損11.7億元，約下降5686%;折合每股虧損0.7008元，約下降5706%。而前年同期該公司還實(shí)現(xiàn)了2094.5萬元的凈利潤。
就在同一天，新鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份及南鋼股份也發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，首鋼股份預(yù)減96%，其余凈利潤同比降幅也都在50%以上。
華菱鋼鐵早前發(fā)布的三季報(bào)顯示，華菱鋼鐵2011年前三季度虧損1.74億元，如果第四季度仍然虧損，按照交易所的相關(guān)規(guī)定，公司股票將被戴上“ST”的帽子。1月6日，華菱鋼鐵發(fā)布公告稱，公司日前合計(jì)獲得政府補(bǔ)貼11.68億元，除一筆1200萬元的補(bǔ)貼外，其余均計(jì)入2011年年度損益。顯然，如此一大筆的補(bǔ)貼有望讓公司扭虧為盈，或免受連續(xù)兩年虧損而實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
上市公司一般是行業(yè)的佼佼者，其業(yè)績尚且如此，鋼鐵全行業(yè)境遇就可想而知了。
“納入鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的會員企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤率下降至2.55%，企業(yè)虧損面已經(jīng)超過1/3” ，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長、首鋼總公司董事長朱繼民日前表示。
研究中心日前發(fā)布的《2011年鋼鐵行業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析》也印證了朱繼民的說法。該分析報(bào)告顯示：“2011年，中國鋼鐵行業(yè)運(yùn)營環(huán)境基本平穩(wěn)，但全年仍屬于低效益運(yùn)營�！�
該分析報(bào)告匯編的77家企業(yè)中，虧損企業(yè)8家，虧損面達(dá)10.4%，較2010年增加3家，虧損面擴(kuò)大3.9個(gè)百分點(diǎn)。8家虧損企業(yè)共計(jì)虧損32.8億元，較2010年的16.6億元增加16.2億元，增長了97.43%。從實(shí)現(xiàn)利稅來看，2011年72家大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅1611億元，比2010年減少34億元，同比下降2.08%。其中，實(shí)現(xiàn)利潤875億元，比2010年減少42億元，同比下降4.51%;實(shí)現(xiàn)稅金736億元，同比減少7億元，下降1.0%，稅金總額小于實(shí)現(xiàn)利潤。
“由于各企業(yè)的統(tǒng)計(jì)口徑不一樣，主營業(yè)務(wù)利潤中也包括了部分非鋼產(chǎn)業(yè)利潤，如果剔除這部分非鋼利潤，鋼鐵板塊利潤的增幅會更小�！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會副秘書長屈秀麗告訴中國商報(bào)記者。
那么，是什么原因?qū)е落撹F全行業(yè)贏利水平下降，大面積虧損呢?
上下游遭受雙重?cái)D壓
“2011年業(yè)績虧損的主要原因是原燃材料價(jià)格漲幅高于鋼材價(jià)格漲幅，以及高爐檢修等因素影響，尤其是四季度鋼材價(jià)格大幅下降，且主要原燃料價(jià)格依然在高位運(yùn)行，使公司四季度陷入虧損局面，導(dǎo)致全年虧損。”鞍鋼股份董秘辦一位人士告訴中國商報(bào)記者。
韶鋼松山同樣把虧損原因歸結(jié)為鋼材價(jià)格下跌以及原燃材料價(jià)格高企。
記者致電其他幾家鋼企虧損大戶的董秘辦，其回答雖然說法不一，但基本意思與之類似：原燃料價(jià)格高位，而市場需求不足，鋼價(jià)大幅下跌。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長屈秀麗更是進(jìn)一步指出了鋼鐵業(yè)虧損的原因：“由于鐵礦石等原燃材料價(jià)格同比大幅上漲，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本不斷上升�！�
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格漲幅最大，去年1月~11月份，比上年同期上漲24.7%;廢鋼價(jià)格的漲幅次之，上漲了23.8%。具體來看，2011年1月~9月份，企業(yè)進(jìn)口鐵礦石采購成本呈逐月上漲走勢，去年10月份開始出現(xiàn)小幅下降的態(tài)勢，去年11月份降幅進(jìn)一步擴(kuò)大;海運(yùn)費(fèi)上半年總體平穩(wěn)，但從第三季度開始，海運(yùn)費(fèi)逐漸上漲，去年11月份環(huán)比小幅下降。煉焦煤價(jià)格一直處于高位波動上行態(tài)勢，冶金焦采購成本同比均有較大增加，除7月份跌到1828元/噸，其他月份均維持在1900元/噸左右，平均比上年高150元/噸左右。
“2011年貨幣政策的收緊，讓鋼鐵企業(yè)、下游用戶和鋼材貿(mào)易企業(yè)均出現(xiàn)了資金緊張和資金成本增加的困難，這對鋼鐵企業(yè)影響也很大。”屈秀麗介紹說。受銀行借款增加、貸款利率上升等因素影響，去年1月~11月份，大中型鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅較大，達(dá)37.18%，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加占期間費(fèi)用增加額的50.70%。
另外，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況方面，大中型鋼鐵企業(yè)的負(fù)債增幅大于資產(chǎn)增幅，應(yīng)付賬款增幅大于應(yīng)收賬款增幅，反映企業(yè)資金壓力加大。
“除1000萬噸~2000萬噸規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率同比微降外，其他規(guī)模企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率同比均是上升的，且資產(chǎn)負(fù)債率在60%~70%之間的企業(yè)較多。”屈秀麗介紹說，2011年1月~11月份，大中型企業(yè)流動比率、速動比率都是下降的，說明企業(yè)流動資金緊張、快速變現(xiàn)能力較弱。
鋼鐵業(yè)上游原燃材料成本增加，而下游情況怎樣呢?
“鋼鐵業(yè)總體需求呈回落趨勢，供大于求矛盾加劇，也是鋼鐵業(yè)2011業(yè)績慘淡的重要原因。”中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(下稱中鋼協(xié))副會長兼秘書長張長富告訴記者。
中國出口地主要為歐元區(qū)，出口產(chǎn)品中機(jī)械機(jī)電五金類占了相當(dāng)?shù)谋壤�，機(jī)械機(jī)電等五金產(chǎn)品原材料是鋼材。受歐債危機(jī)影響，2011年出口大幅下降，這間接影響了鋼鐵業(yè)下游的需求。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國出口增幅為38.7%，到2011年九十月份，中國出口增幅連續(xù)下滑到17%和16%。如果剔除10%左右價(jià)格上漲因素，其實(shí)際增速已經(jīng)回落到了10%以內(nèi)。從最大的鋼材間接出口項(xiàng)目機(jī)電產(chǎn)品出口情況來看，前三季度，我國機(jī)電產(chǎn)品出口增長18.2%，低于整體增幅4.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期回落16.3個(gè)百分點(diǎn)。
而內(nèi)需也不容樂觀。房地產(chǎn)建筑用鋼是中國鋼鐵需求的重要支柱，但受樓市宏觀調(diào)控政策影響，建材用鋼大幅下降。
“基礎(chǔ)設(shè)施加上房地產(chǎn)投資占總投資的比重呈現(xiàn)明顯的下降，而這已經(jīng)明顯影響到鋼材市場”，我國鋼鐵網(wǎng)首席分析師賈良群告訴中國商報(bào)記者。
有數(shù)據(jù)顯示，截止到去年12月，固定資產(chǎn)投資增長以及房地產(chǎn)投資增長分別連續(xù)7個(gè)月和5個(gè)月回落。其中，去年1-12月國內(nèi)固定資產(chǎn)投資同比增長23.8%，創(chuàng)下了自2009年以來的新低;去年1-11月國內(nèi)房地產(chǎn)投資增長為29.9%，這是自2010年以來首次低于30%，而1-12月國內(nèi)房地產(chǎn)投資增長卻再次創(chuàng)下了27.9%的新低，比上年回落了5.3個(gè)百分點(diǎn)。而在供給方面，產(chǎn)量卻是有增無減。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，自2009年以來，國內(nèi)鋼筋、線材產(chǎn)量整體呈上升趨勢，并不時(shí)創(chuàng)下新高，其中，去年月均鋼筋產(chǎn)量為1380.2萬噸，線材為1071.1萬噸。
“往年鋼材貿(mào)易商會在農(nóng)歷正月初八上班，隨后各個(gè)工地項(xiàng)目(建設(shè)工程用鋼主要以長材為主)啟動，但今年元宵節(jié)都已經(jīng)過去，貿(mào)易商的工地客戶只有少數(shù)開工，且要求的配送量也很少�！� 上海鈺翔國際貿(mào)易有限公司的過健康經(jīng)理告訴中國商報(bào)記者。
那么，2012年鋼鐵業(yè)又將如何呢?
今年形勢更加嚴(yán)峻
在前不久舉行的中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2012年理事擴(kuò)大會議上，參會的寶鋼、首鋼、鞍鋼等大型鋼廠負(fù)責(zé)人
均對2012年形勢的判斷普遍不樂觀，認(rèn)為“鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況正在持續(xù)惡化，鋼鐵行業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的局面�！�
“目前鋼鐵行業(yè)只是進(jìn)入行業(yè)寒冬的初期，2012年鋼鐵行業(yè)所面對的環(huán)境將更加困難�！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會會長朱繼民的語氣中充滿擔(dān)憂。
朱繼民分析指出，從國際市場來看，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢不明朗，行業(yè)將可能面臨出口量下降、成本升高、貿(mào)易摩擦增多等相互交織的多重困難;從國內(nèi)情況看，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡等問題仍很突出，用鋼行業(yè)增速減緩等多方面影響，再加上成本提升、需求減緩、融資困難、融資費(fèi)用高等多重因素?cái)D壓，預(yù)計(jì)2012年整個(gè)鋼鐵行業(yè)將面臨高成本、高庫存、低售價(jià)的壓力，行業(yè)利潤仍將可能處于較低水平，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)微利或虧損的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加大。
分析數(shù)據(jù)也印證了朱繼民的觀點(diǎn)，該網(wǎng)認(rèn)為“2012年鋼鐵產(chǎn)能過剩壓力或?qū)⒓哟蟆！?BR> 從品種上看，普通板材類產(chǎn)品目前依然嚴(yán)重過剩;建筑類鋼材受益于4萬億元投資拉動，一度供應(yīng)緊張，各地爭相新建生產(chǎn)線，近兩年有8000萬噸左右產(chǎn)能的螺紋鋼生產(chǎn)線相繼上馬，預(yù)計(jì)2012年可全部投產(chǎn)，屆時(shí)產(chǎn)能也將出現(xiàn)過剩態(tài)勢。綜合考慮進(jìn)口量、出口量和國內(nèi)表觀消費(fèi)量，預(yù)計(jì)2012年保持粗鋼供需平衡的供應(yīng)量將在7.17億噸左右，同比增長4.51%。
截止到2011年底，我國累計(jì)粗鋼產(chǎn)能在7.9億噸左右，2012年預(yù)計(jì)仍有3000萬噸～5000萬噸的慣性增長。據(jù)此測算，2012年，我國粗鋼產(chǎn)能將在8.4億噸左右。如果按粗鋼產(chǎn)量在7.17億噸左右計(jì)算，2012年我國粗鋼產(chǎn)能利用率約為86.38%，比2011年提高1.15個(gè)百分點(diǎn)。如果按粗鋼表觀消費(fèi)量在6.88億噸左右計(jì)算，產(chǎn)能過剩率約為122%，產(chǎn)能過剩約22%。值得注意的是，由于一些中小鋼鐵企業(yè)在建產(chǎn)能難以統(tǒng)計(jì)，我國實(shí)際粗鋼產(chǎn)能可能更大，產(chǎn)能過剩壓力可能隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整日趨加大。
“主要用鋼行業(yè)均將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)還如是指出。
從國外看，由于發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，國際貨幣基金組織(IMF)在去年9月份將2012年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至4.0%左右，并且近期可能進(jìn)一步下調(diào)。
從國內(nèi)看，CPI、PPI的持續(xù)下滑，在一定程度上顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。從鋼鐵下游行業(yè)來看，目前，用鋼量最大的房地產(chǎn)行業(yè)依舊面臨比較嚴(yán)厲的調(diào)控，預(yù)計(jì)到2012年第一季度，房地產(chǎn)新開工面積同比將出現(xiàn)負(fù)增長，全年增速也有限;主要機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下滑;汽車產(chǎn)銷量增速已回落到零增長附近;主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下滑。從整體來看，下游各主要用鋼領(lǐng)域的發(fā)展前景均不樂觀。
對于2012年的整體走勢，屈秀麗也表示不容樂觀。
“我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策不會有太大的調(diào)整，鋼鐵行業(yè)面臨的市場環(huán)境也不會有更多的改善。受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和我國經(jīng)濟(jì)增長趨緩的影響，鋼鐵生產(chǎn)增速會進(jìn)一步回落。”屈秀麗說。
屈秀麗進(jìn)一步分析指出，具體來看，2012年鋼材價(jià)格可能將維持低位波動態(tài)勢，短期內(nèi)難以大幅回升;鐵礦石市場的供應(yīng)格局也難以發(fā)生根本變化，價(jià)格仍會處于高位，而煤電油運(yùn)等其他原燃材料價(jià)格也將繼續(xù)呈上漲態(tài)勢。在成本方面，由于鋼鐵企業(yè)占用資金數(shù)量大，銀行借款多，2012年資金緊張狀況難以緩解，資金成本仍會繼續(xù)上升。另外，職工工資也將進(jìn)一步上漲，人工成本增加。
業(yè)界有人把希望寄托在保障房建設(shè)上，瑞銀證券鋼鐵行業(yè)分析師唐驍波告訴中國商報(bào)記者：“2012年中國的房地產(chǎn)會繼續(xù)受到調(diào)控，預(yù)計(jì)商品房的開工面積會下降15%，但保障性住房在2012年的新開工目標(biāo)是700萬套，加上2011年尚未實(shí)際動工的部分，預(yù)計(jì)2012年保障房的新開工面積會比2011年多一些，這樣對鋼材需求的實(shí)質(zhì)拉動作用將會比2011年明顯。”
然而，部分鋼廠和鋼貿(mào)商在經(jīng)歷了去年的預(yù)期落空后，卻對“保障房行情”持謹(jǐn)慎態(tài)度。有多位鋼材貿(mào)易商曾公開表示：“在去年上半年，業(yè)界就普遍抱有希望的保障房建設(shè)，實(shí)際需求釋放并沒有預(yù)計(jì)的那么多，2011年的指標(biāo)是1000萬套保障房要開工，但開工打樁并不一定會持續(xù)建設(shè)，實(shí)際建設(shè)速度并沒有那么快，很多地方政府和開發(fā)商對保障房建設(shè)的動力并不足。”
